两会酒业观察|五粮液曾从钦，从酒业新人到行业领袖

2019年9月，新人袖曾从钦进入五粮液，到行任五粮液集团公司党委副书记，业领五粮液股份公司党委副书记。两会粮液

2022年2月，酒业酒业曾从钦出任五粮液集团（股份）公司党委书记、观察董事长。新人袖从2019至今，到行在五粮液任职至今已超过三年时间，业领在这几年时间里，两会粮液曾从钦完成了从酒业新人到行业领袖的酒业酒业角色转变，并带领五粮液稳步向上发展。观察

作为五粮液的掌舵者，曾从钦接到任命后表示，五粮液正处于转型发展、创新发展、跨越发展的关键时期，将始终坚持“聚焦主业、做强主业”的战略方针，把加快发展作为第一要务，持续巩固和强化行业龙头地位；始终坚持“创新求进、永争第一”的企业精神，把改革创新作为第一动力，持续激发企业活力和发展动能。

他表示，要加快创建世界500强、努力打造世界一流企业，为宜宾加快建设社会主义现代化的国家区域中心城市作出新的更大贡献。

居安思危，忧患意识强烈

近年来，在消费升级、品质升级背景下，白酒行业已全面进入产销量总体稳定、利润稳定增长的结构性新阶段。

作为浓香型白酒的典型代表和行业龙头，近几年五粮液持续保持了高质量发展的稳健态势，连续6年实现两位数增长。

过去一年，五粮液在以曾从钦为班长的领导班子带领下发生了不少新变化，集团年销售收入、五粮液名酒率等多项核心指标创下历史新高。目前，五粮液尚未公布2022年全年业绩，其2021年全年营收为662.1亿元，只需增长6%就能突破700亿元大关。其去年前三季度营收为557.8亿元，同比增长了12.2%，因此五粮液去年营收站上700亿是大概率事件。综合30多家券商业绩预测，其2022年营收有望突破740亿元。

但曾从钦并没有躺在功劳簿上，忧患意识依然很强。他直言，要居安思危，把握好“危”与“机”的关系。

曾从钦认为，结构性增长成为行业发展的主旋律、主基调，优势品牌、优势企业、优势产区持续受益。但产业发展面临的不确定不稳定因素仍然较多。

曾从钦认为，有三个苗头性、趋势性的矛盾需要特别引起重视。一是行业集中度进一步增强的同时，饮酒人群数量变化对白酒消费容量构成一定挑战；二是市场开放度进一步提高的同时，大量业外资本涌入对白酒有序发展构成一定挑战；三是名酒美誉度进一步提升的同时，优质白酒供需矛盾对白酒市场供给构成一定挑战。

业内人士指出，白酒行业发展至今，已经历经了40多年的市场化、品牌化、系统化的洗礼，形成了一整套较为完善的行业体系。

经济学出身的曾从钦看得很透彻，在这40多年里，白酒行业一直是个“危”与“机”并存的行业，既经历过“黄金十年”，也经历过“三年调整”，无论是“危”是“机”，都须辩证看待、认真对待、谨慎相待，以推动白酒行业走在发展的主旋律上。

深入一线的“实干家”

“经济学科班出身”“实心干事劲头足”这是业界对曾从钦的高度评价。

曾从钦曾说要笃行致远，把握好‘大’与‘小’的关系，大处着眼、小处着手。”曾从钦说。“大处着眼”是大局意识和系统观念，“小处着手”是务实思维和实干精神，他确实也是如此身体力行着。

曾从钦上任一周内，便连续2天深入调研一线。2月22日，曾从钦一行率队深入生产一线调研酒业主业生产和文保项目建设等情况，强调弘扬“文化五粮液”坚守“品质五粮液”。2月23日，曾从钦继续深入一线，调研重大项目建设、科技创新和安全环保等工作，强调高标准建设“数字五粮液” 高水平打造“生态五粮液”

不仅如此，曾从钦在2022年还先后调研了湖南、湖北、广东、山东、江苏等地市场一线，考察调研市场营销、渠道建设、品牌运营、消费者服务等市场工作。他在调研中强调，要紧紧围绕建设“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体五粮液的要求部署，保持战略定力、坚定发展信心，从品质、品牌、渠道、文化等方面综合施策、多措并举，全力推动五粮液市场建设再上新台阶，为消费者、运营商和投资者创造更大价值。

2023年春节前夕，曾从钦率队调研北京市场，与经销商代表深入交流，倾听市场声音，了解市场痛点，共同探讨渠道赋能和市场提升举措；大年初一率队开展新春慰问；节后开工，他又马不停蹄组织召开五粮液品牌营销系统2023年春季营销工作会。

据酒业内参不完全统计，从曾从钦上任董事长至今，已出席大小活动70余次。“实心干事劲头足”，无论是生产一线还是消费一线总有他的身影。

消费者、投资者、经销商 重视每一环节

春季营销工作会上，曾从钦强调，作为五粮液品牌营销系统2023年首次营销工作会，对于全年市场工作开展极为重要，要以“开局就是决战、起步就是冲刺”的斗志和干劲，确保全年目标任务完成。

他表示，要上下齐心抓好量价整体统筹，想方设法解决商家盈利问题，多措并举狠抓营销渠道建设，精心细致抓好团购拓展，深入推进营销体系组织变革。

值得一提的是，相比往年，此次经销商大会奖励支持总额大幅增长，同比增长29%，获奖经销商数量从去年的2279家，提升到今年的3617家，同比增长59%。

可以看见的是，曾从钦上任以来，大力推动营销体系改革，总部抓总、战区主战模式下品牌投入和市场响应速度明显提升。

对此研报表示，行业高景气可看全年，五粮液品牌力引领有望最大程度受益。在业绩置信度较高的情况下，市场也将重新认识企业的内在变化，内在估值同步修复。

不仅如此，曾从钦也高度重视与投资者的沟通交流，

在曾从亲上任后的第一届股东大会上，曾从钦再次强调企业与投资者的关系，“董事会坚持以投资者为中心，高度重视投资者关系管理，不断丰富沟通渠道，积极传递公司的发展战略、经营情况及文化内涵等信息，加大投资者回报力度。”

据了解，自1998年上市至今，五粮液上市以来分红金额达到613亿元，分红率为35.75%，可以说得上是非常慷慨。

“当前，五粮液与标兵销售收入、净利润的相对值差距持续缩小；与追兵销售收入、净利润的差距已经扩大到400亿元、150亿元以上。”五粮液全国浓香型白酒龙头企业地位进一步巩固。

曾从钦在上任之初就曾表示，消费者、投资者、经销商是我们的上帝，要敬畏好、服务好，让上帝满意，要统筹好商品市场和资本市场，相互促进、相得益彰。

2023年取得开门红，五粮液未来可期

在1月份，五粮液产品发货量和动销量均同比增长两位数，为2023年开局奠定了良好基础。

在2023年春节过后收心会上，曾从钦强调了三项重点：一是确保实现“开门红”、二是落实好全年重点工作、三是开创高质量党建引领高质量发展新局面。值得注意的是，其强调了酒业生产、品牌建设、市场营销、多元优化和重点项目建设方面的工作，而开门红向红向稳，更是对市场营销的考验。

多家机构看好五粮液未来走势，分析师也纷纷给予五粮液“买入”评级。

华鑫证券研报称，看好五粮液公司改革持续推进，激励机制有望进一步落地，业绩有望加速，维持“买入”投资评级。

研报表示，五粮液千元价位带持续扩容+消费升级不可逆下，预计强品牌力的五粮液市占率有望持续提升，重申“强烈推荐”评级。

群益证券表示，五粮液机制完善叠加市场环境向好，批价存向上空间。目前，普五批价维持在965元/瓶，短期来看，节后控货挺价有望保持价格坚挺；长期来看，外部消费环境改善和千元以上价格上限提高，叠加随着营销体系改革推进，公司品牌力及市占率提升，批价向上动力足、确定性高。

招商证券在研报中称，五粮液春节动销超预期只是起点，公司快速消化库存，批价走强可以期待。

初到五粮液时，曾从钦曾说，“过去，五粮液没让大家失望；未来，五粮液更不会让大家失望。”

未来，相信在曾从钦的带领下，五粮液能够重塑“中国酒王”形象，如其所说“五粮液多措并举，全力打造“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体持续稳健高质量发展的五粮液”，真正地擦亮“大国浓香、和美五粮、中国酒王”的金字招牌。

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